Инвестирование в пенсионные счета в России

Чтобы не было путаницы, сразу надо уточнить, что в России существуют два вида пенсионного обеспечения — обязательное, которое обеспечивается государством, и добровольное (или дополнительное), которое инициируется либо работодателем, либо самим гражданином.

Обязательное пенсионное страхование, или ОПС, осуществляется для всех работающих граждан и заключается в том, что работодатели делают взносы в Пенсионный фонд России как для выплат нынешним пенсионерам, так и для формирования будущих пенсий. Эти отчисления делаются в обязательном порядке вне зависимости от нашего на то желания. Дополнительное пенсионное обеспечение осуществляют негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и страховые компании. Оно позволяет накопить деньги на пенсию тем, у кого государственная пенсия будет заведомо маленькой, т.е. индивидуальным предпринимателям, лицам с “серой” зарплатой и тем, у кого небольшой стаж работы. Кроме того, негосударственная дополнительная пенсия может служить одним из методов стимулирования сотрудников компаний, которые включают в социальный пакет дополнительную пенсию своим работникам по достижении определенного стажа работы в данной компании. Например, если вы работаете в компании 5 лет, дополнительная пенсия составит 5 000 рублей, если 10 лет — 10 000 рублей и т.д.

Дополнительная пенсия также позволяет “подарить” дополнительный доход своим родителям или родственникам, которые, безусловно, такому подарку будут рады. Один наш знакомый взял в кредит полмиллиона рублей, отдал их в НПФ и через пару лет стал получать пенсию в 36 тысяч рублей. Как вы понимаете, уже за полтора года он окупил этот кредит и теперь живет припеваючи. Но это не значит, что вам тоже так повезет, но задуматься над этим стоит.

В первом столбце приведен размер заработной платы в год. Если, например, вы зарабатываете 25 000 рублей в месяц до налогообложения, то ваш годовой доход составит 300 000 рублей. Это означает, что за год в страховую часть вам перечислят 23 020 рублей, а в накопительную — 17 2801.

Шкала, которая используется для осуществления пенсионных отчислений, лишний раз доказывает, что высокая заработная плата не является ключевым фактором высокой пенсии. Так, при месячном доходе до налогообложения 50 000 рублей и выше сумма пенсионных накоплений, которая будет направлена в ПФР, составит 24 480 рублей в год и не увеличится, даже если месячный оклад составляет 100 000 рублей или миллион!

В любом случае, куда бы вы ни перевели пенсионные накопления, прежде чем они поступят на счета в управляющей компании или НПФ, средства должны быть учтены в ПФР. Это означает, что за неоконченный год отчисленные пенсионные накопления поступают в ПФР, а затем переформировываются в зависимости от выбора граждан.

В связи с этим появилось много вопросов относительно того, что доходность, раскрываемая управляющими компаниями, и доходность, которую будущие пенсионеры видят в “письмах счастья”, не совпадает. Причина этого кроется в следующем.

Дело в том, что доходность, которую раскрывают УК, — это доходность инвестирования за полный календарный год. Однако пенсионные деньги перечисляются управляющей компании партиями до 31 марта отчетного года. Например, пенсионные накопления за 2011 год поступят управляющим только в 2012 году, когда будут обработаны все заявки. За счет того, что управление некоторой частью накоплений происходит неполный год, доходность, которая реально начисляется на счета частных лиц, на самом деле ниже, чем декларируемая управляющими компаниями.

Рассмотрим такой пример. Вы написали в 2011 году заявление на перевод средств пенсионных накоплений в некую управляющую компанию — пусть это будет условная управляющая компания “Ваша пенсия”. Допустим, под управлением этой УК уже были какие-то пенсионные деньги. Предположим, 31 марта 2011 года ПФР осуществит перевод ваших накоплений в эту УК. Также допустим, что по итогам 2011 года “Ваша пенсия” покажет доходность в 5%. Однако в извещении ПФР, которое вы получите летом 2012 года, доходность, скорее всего, будет ниже, поскольку накоплениями 2011 года “Ваша пенсия” управляла всего 9 месяцев года, а не полный год.

Тем не менее управляющие компании обязаны раскрывать доходность ежеквартально, при этом приводить расчеты в процентах годовых. Именно это требование, как ни парадоксально это звучит, вводит население в заблуждение, особенно в первом и во втором кварталах.

Почему так происходит? Если не вдаваться в тонкости методики расчета, которая описана в Приказе Минфина РФ от 22 августа 2005 г. N 107н, суть расчета доходности управляющих компаний сводится к определению прироста стоимости чистых активов пенсионных накоплений, очищенных от притока и оттока средств из ПФР. При этом расчеты приводятся в процентах годовых.

Приведем такой простой пример. Допустим, на 31.12.2011 г. в портфеле “Супер” управляющей компании “Супер-Пупер” находилось пенсионных накоплений на сумму 1 млрд, руб. Далее, 20.03.2012 г., стоимость чистых активов пенсионных накоплений с учетом поступлений составила 2 млрд. руб. Допустим, в этот же день ПФР осуществил перевод накоплений в эту управляющую компанию на сумму 800 млн. руб. Настало 31 марта — время подводить итоги и считать доходность. На эту дату СЧА пенсионных накоплений составила 2,1 млрд. руб.

Подсчитаем, что получилось. По методике Минфина нам необходимо сделать следующие вычисления.

Подсчитаем коэффициент прироста пенсионных накоплений на каждую дату поступления средств, при этом поступившие средства из расчета вычитаются. Для нашей компании этот показатель будет равен 1,23.

Подсчитаем коэффициент прироста пенсионных накоплений на 31 марта — дату публичной отчетности; получаем 1,054.

Подсчитаем доходность от инвестирования средств пенсионных накоплений. Для этого перемножаем полученные коэффициенты и отнимаем единицу Получаем 26%5.

Теперь переводим показатель в годовые проценты. Для этого полученные 26% необходимо разделить на число дней в управлении и умножить на 365 дней в году. Получаем 105,44% годовых6.

Можно ли рассчитывать на эти 105,44% доходности? Скорее нет, чем да. Если и до конца года доходность от управления будет той же, что и в первом квартале, мы, безусловно, получим эти цифры. Однако наверняка расклад будет несколько иной. Весна, традиционный период роста, сменится боковым или понижательным движением рынка, в результате чего рост доходности замедлится; возможно, даже придется фиксировать убытки. Именно поэтому показатели первого квартала выглядят наиболее оптимистично и наименее надежно — расчет ведется в процентах годовых. Чем меньше период расчета, тем больше погрешность и тем меньше предсказуемость реальных результатов по итогам года.

В 2008 году у россиян появилась возможность делать дополнительные взносы в накопительную часть пенсии. 30 апреля 2008 года Министерство Юстиции зарегистрировало Федеральный закон “О дополнительных страховых взносах на накопительную часть трудовой пенсии и государственной поддержке формирования пенсионных накоплений”, который в народе уже окрестили как “1000 + 1000”. Суть закона заключается в том, что вы теперь можете сделать дополнительные добровольные взносы в накопительную часть пенсии. При этом на каждую вложенную вами 1000 рублей государство будет добавлять на пенсионный счет еще по 1000. Идея неплохая, но дьявол, как говорится, кроется в деталях.

Чем полезна эта программа? Безусловно, отчислений, которые осуществляют работодатели в пенсионный фонд, при выходе на пенсию будет явно недостаточно. Из-за регрессивной шкалы пенсионных отчислений и высокой инфляции надеяться только на “базовую комплектацию” пенсии не стоит. Например, если вы зарабатываете 50 000 рублей и более (до налогообложения), размер взносов на ваш пенсионный счет не увеличивается. Это означает, что при прочих равных условиях пенсия у людей с доходом 50 000 рублей и 100 000 рублей будет одинаковой.

Но и это еще не все. Давайте подсчитаем. Пусть доходность от инвестирования пенсионных накоплений составит 15% в год, до пенсии вам осталось 30 лет, а ваша заработная плата соответствует верхней отметке, т.е. 50 000 рублей. Тогда ваша будущая пенсия составит примерно 55 000 рублей. Неплохо, скажете вы. Это даже больше, чем вы зарабатываете сейчас. А теперь давайте примем в расчет инфляцию. Даже если инфляция ежегодно будет составлять всего 10%, за 30 лет сумма в 55 000 рублей превратится… в 3 151 рубль. Это и будет реальная покупательная способность этих денег через 30 лет относительно сегодняшней стоимости рубля. Подобные расчеты позволяют с уверенностью говорить о том, что обязательной пенсионной программы просто недостаточно для формирования достойной пенсии. Поэтому мы с вами должны заранее задуматься над вопросом, на что и как мы будем жить в старости. Программа “1000 + 1000”, возможно, поможет вам в решении этого вопроса.

Например, если вам до пенсии остались те же 30 лет, вы 10 лет (максимальный срок) участвуете в программе софинансирования при доходности пенсионных накоплений 15% годовых, то за 30 лет с учетом начисленных и реинвестированных процентов у вас накопится около 8 млн. рублей. Их вам будут выплачивать пожизненно, но из расчета, что вы проживете после выхода на пенсию 19 лет. Таким образом, ежемесячно вы будете получать прибавку к пенсии в размере примерно 35 тысяч рублей. Таким образом, потратив всего 120 тысяч рублей в течение 10 лет, вы окупите свои инвестиции за 4 месяца. Даже если все это скорректировать с уровнем инфляции, то получим прибавку примерно в 2 тысячи рублей в “сегодняшних” деньгах, т.е. все равно больше, чем вы инвестировали изначально.

Не требуйте от управляющей компании отчета об управлении. В управляющей компании не знают, чьими средствами они управляют. ПФР переводит им накопления единым пулом. В конце управления УК также единым пулом передаст средства обратно в ПФР.

Однако если вам до пенсии осталось, скажем, 10 лет, и в эти годы вы намерены участвовать в программе софинансирования, то выгода будет уже не такой очевидной. При тех же условиях (ставка инвестиционного дохода 15% годовых, инфляция — 10% годовых) за 10 лет с учетом государственных денег у вас накопится около 560 тысяч рублей, что эквивалентно прибавке к пенсии в 2,5 тысячи рублей ежемесячно. Если добавить к расчетам инфляцию, то получим примерно 950 рублей “сегодняшних” денег. То есть, как и при любых инвестиционных решениях, чем больше срок инвестирования, тем выше доходность за счет эффекта сложных процентов.

Стать участником системы софинансирования очень легко. Для этого надо взять паспорт со страховым свидетельством и подать заявление в ПФР — либо через работодателя, либо через трасфер-агентов. Размер взносов и их периодичность устанавливаете вы сами. Единственное требование — сумма взносов должна быть не менее 2 тысяч рублей в год.

Если взносы вы делаете самостоятельно, то до 20 числа месяца, следующего после окончания квартала (т.е. до 20 апреля, 20 июля, 20 октября и 20 января), вам надо будет предоставить платежные документы в свое отделение ПФР. В течение трех месяцев после подачи этих документов перечисленные средства попадут на пенсионный счет и будут присоединены к пенсионным накоплениям, которые у вас уже были.

Государственные деньги появятся на счету несколько позже. До 20 апреля года, следующего за добровольными отчислениями, ПФР направляет сведения о том, какие суммы должны быть переведены из бюджета на пенсионные счета. А еще в течение 10 дней эта заявка удовлетворяется, и деньги из бюджета переводятся на пенсионные счета. Например, вы ежемесячно делаете взносы в размере 1000 рублей в течение всего 2011 года. Тогда ваши личные деньги поступят на пенсионный счет и переведутся в выбранную вами УК или НПФ в четыре захода (в течение трех месяцев после каждого квартала), а государственные 12 тысяч рублей поступят только к 20 апреля 2012 года.

Конечно, идея копить деньги на пенсию — ультрасовременна, учитывая опыт зарубежных коллег, но будем реалистами — чаще всего доходность НПФ невысока (15-20%). Из НПФ забрать деньги, вы, конечно, сможете, но выкупная сумма не будет включать в себя все накопленные проценты. Кроме того, если период накопления был не слишком длительным, НПФ может предусмотреть в договоре штрафные санкции. Даже если вы начнете получать негосударственную пенсию, договором может быть предусмотрено, что пенсия выплачивается в течение определенного ряда лет, т.е. вы будете получать выплаты не все время до смерти, а только несколько лет. Безусловно, возможны и пожизненные выплаты, но при этом, как правило, накопленные суммы не наследуются. Эти и другие причины делают НПФ мало популярным инструментом накоплений. Чаще всего к работе с НПФ прибегают компании, которые тщательно формируют социальный пакет для своих сотрудников. Именно поэтому наибольшую долю рынка, а также авторитет имеют те НПФ, которые связаны с крупнейшими предприятиями России.

Несколько слов в завершение

В России существуют два вида пенсионного обеспечения — обязательное (государственное) и добровольное, которое инициируется либо работодателем, либо самим гражданином.

По ОПС пенсионные взносы состоят из трех частей: базовая, страховая и накопительная.

Накопительную часть можно инвестировать, передав ее в государственную УК, частную УК или НПФ.

При передаче пенсионных накоплений в УК учет и выплату пенсий будет осуществлять ПФР, при переводе в НПФ — НПФ.

При добровольном пенсионном обеспечении взносы может делать работодатель, вы сами, ваши родственники или знакомые.

При добровольном пенсионном обеспечении предусматривается как пожизненная выплата пенсий, так и выплата в течение ряда лет.

НПФ могут гарантировать доходность, но не всегда это играет на руку инвестору.