Откажитесь от фьючерсов, опционов и других деривативов
Фьючерсы, опционы и товарные контракты — это деривативы, или производные финансовые инструменты. Они широко распространены на международных финансовых рынках. Слово “производные” в названии этих финансовых инструментов говорит о том, что деривативы не могут существовать без другого актива (он так и называется — базовый актив), а их стоимость зависит от цены этого актива. В качестве базового актива чаще всего используются другие ценные бумаги, процентные ставки, валюта, товар (например, нефть или зерно). Как ни странно, деривативы могут создаваться и на неосязаемые активы; например, индекс или же… погоду.
Деривативы (англ, derivatives) — это производные финансовые инструменты — фьючерсы, форварды, опционы, свопы, используемые в сделках, которые не связаны напрямую с куплей-продажей материальных или финансовых активов. Особое распространение получили в конце XX в.
Деривативы подразделяются на внебиржевые и биржевые. К внебиржевым относятся форвардные контракты и свопы; биржевыми производными финансовыми инструментами являются фьючерсы и опционы.
Форвард (антл. forward— вперед) — это обязательство купить базовый актив (акции, товар или валюту) в некую дату в будущем по зафиксированной в контракте цене. Назначение форвардного контакта — зафиксировать цену на некий товар. Форвардные сделки заключаются банками или компаниями с целью избежать возможных убытков от колебания цен или курсов валют. Форвардные контракты являются внебиржевыми инструментами, т.е. не обращаются на бирже, а носят индивидуальный характер. Их биржевой аналог — фьючерсы.
Своп — торгово-финансовая операция обмена активами, в которой заключение сделки о купле-продаже (ценных бумаг или валюты) сопровождается заключением контрсделки (сделки об обратной продаже-купле) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях. Существуют разные виды своп-операций: с ценными бумагами (продажа ценных бумаг с одновременной покупкой других ценных бумаг того же типа, но с более длительным сроком действия); валютная (покупка иностранной валюты с немедленной оплатой в национальной валюте с условием последующего обратного выкупа); с золотом (продажа золота на условиях наличной поставки с заключением сделки на обратную покупку золота через определенный срок); с процентами (одна сторона (кредитор) обязуется выплатить другой проценты, получаемые от заемщиков по ставке ЛИБОР, в обмен на обратную выплату по фиксированной в договоре ставке). В выигрыше остается сторона, которой лучше удается угадать динамику рынка.
Опцион (англ, option) — контракт на право покупки или продажи валюты в течение оговоренного срока и по оговоренной цене.
Фьючерс — стандартизированный срочный контракт о поставке или расчетах в будущем по цене, установленной в момент заключения контракта. Фьючерсы создаются биржами и обращаются, соответственно, на биржах.
Спотовый и срочный рынки
С временной точки зрения фондовый рынок можно разделить на два больших сегмента: спотовый и срочный.
На спотовом рынке между заключением и исполнением сделки нет временного промежутка, за исключением нескольких дней для проведения расчетов между продавцом и покупателем ценных бумаг. Цена активов на спотовом рынке называется ценой спот, или спотовой, т.е. сделка заключается и исполняется практически одновременно. Классическим примером спот-рынка служит рынок акций: вы покупаете акцию по известной цене и тем самым приобретаете права и обязанности по ней практически моментально. Другое дело — срочный рынок. На срочном рынке продаются и покупаются срочные контракты, в соответствии с которыми поставка предмета или проведение расчетов сделки будут осуществлены в будущем при выполнении оговоренных условий. Например, вы можете заключить контракт на покупку пакета ста акций НК “Лукойл” по цене 2000 рублей за акцию. Но оплата акций и их поставка будет проведена не сегодня, а, допустим, через три месяца. Таким образом, вы заключаете контракт с отложенным сроком исполнения обязательств. Отсюда, собственно, и название — срочный рынок.